Το Ιράν, το Ισραήλ, η Αίγυπτος και οι μεγάλοι ασιατικοί εισαγωγείς ενέργειας είναι οι χώρες που είναι πιο ευάλωτες στην οικονομική συρρίκνωση και τον πληθωρισμό, λόγω των συνεχιζόμενων διαταραχών που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, όπως αποκαλύπτει η GlobalData.
Ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ-Ιράν διαταράσσει σοβαρά τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας και logistics, εντείνοντας τους κινδύνους ύφεσης και πληθωρισμού. Με τους περιορισμούς στο Στενό του Ορμούζ να είναι τεράστιοι και οι απειλές στην εμπορική ναυτιλία αυξημένες, οι αγορές είναι εξαιρετικά ευαίσθητες απέναντι στις ελλείψεις στον εφοδιασμό, στις καθυστερήσεις και τα μεταβαλλόμενα ασφάλιστρα λόγω του γεωπολιτικού κινδύνου. Οι τιμές του πετρελαίου και των προϊόντων διύλισης παραμένουν ασταθείς, ενώ οι τιμές του LNG, των ναύλων και της ασφάλισης κινδύνου πολέμου αυξάνονται σε όλες τις κύριες εμπορικές οδούς. Αυτές οι πιέσεις αυξάνουν την πιθανότητα ανανέωσης του πληθωρισμού και της ασθενέστερης ανάπτυξης στη Μέση Ανατολή και πέραν αυτής, σύμφωνα με την GlobalData, κορυφαία πλατφόρμα πληροφοριών.
Το επιχειρησιακό πεδίο της σύγκρουσης επεκτείνεται πέρα από τους στρατιωτικούς στόχους, διαταράσσοντας ολοένα και περισσότερο τις εμπορικές υποδομές και το εμπόριο. Οι συνεχιζόμενες απειλές για τα δεξαμενόπλοια και τα λιμάνια, καθώς και οι περιοδικοί περιορισμοί στον εναέριο χώρο του Κόλπου, μεταβάλλουν τις ναυτιλιακές και αεροπορικές διαδρομές. Αυτές οι διαταραχές περιορίζουν τις ροές ενέργειας και εμπορευματοκιβωτίων, επιμηκύνουν τους χρόνους παράδοσης και αυξάνουν το κόστος εισροών σε όλες τις αλυσίδες εφοδιασμού.
“Το μακροοικονομικό σοκ εξακολουθεί να καθοδηγείται από την προσφορά: διαθεσιμότητα ενέργειας, μεταφορική ικανότητα και ασφάλιστρα κινδύνου. Ακόμα και αν οι τιμές του πετρελαίου σταθεροποιηθούν, η επιμονή του υψηλότερου κόστους μεταφοράς, οι μεγαλύτερες διαδρομές και το κόστος ασφάλισης μπορούν να διατηρήσουν σε υψηλά επίπεδα τις τιμές παράδοσης των καυσίμων και των αγαθών. Αυτός ο συνδυασμός αυξάνει την πιθανότητα ο πληθωρισμός να αποδειχθεί πιο άκαμπτος από το αναμενόμενο, περιπλέκοντας τη νομισματική πολιτική, ενώ παράλληλα αποδυναμώνει τα πραγματικά εισοδήματα και την κατανάλωση”, ανέφερε ο διευθυντής Οικονομικής Έρευνας και Εταιριών στην GlobalData, Ramnivas Mundada.
Οι κρίσεις κόστους που οφείλονται σε συγκρούσεις πλήττουν τις προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες
Τα ασφάλιστρα για τον κίνδυνο πολέμου που καλύπτουν πλοία και φορτία, καθώς και η ασφάλιση και η αντασφάλιση στον τομέα της αεροπορίας, παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, αυξάνοντας το τελικό κόστος ενέργειας και του εμπορίου εμπορευματοκιβωτίων. Τα υψηλότερα ασφάλιστρα μπορούν να καταστήσουν ορισμένα ταξίδια ασύμφορα, να μειώσουν την αποτελεσματική, μεταφορική ικανότητα και να επιταχύνουν την αναδρομολόγηση, βελτιώνοντας περαιτέρω την εφοδιαστική αλυσίδα. Η GlobalData επισημαίνει επίσης ότι η αστάθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών μπορεί να περιορίσει τη διαθεσιμότητα πιστώσεων, ιδίως για τις αναδυόμενες αγορές με μεγάλες εξωτερικές χρηματοδοτικές ανάγκες και υψηλή εξάρτηση από τις εισαγωγές καυσίμων.
Στις προηγμένες οικονομίες, ο κύριος κίνδυνος είναι ότι μια πληθωριστική ώθηση που οφείλεται στην ενέργεια και τις μεταφορές θα καθυστερήσει την αποπληθωρισμό και θα περιπλέξει τον ρυθμό της νομισματικής χαλάρωσης. Στις αναδυόμενες αγορές, ιδίως στις εισαγωγές ενέργειας, ο συνδυασμός υψηλότερων τιμολογίων εισαγωγών και η υποτίμηση των νομισμάτων μπορεί να προκαλέσει ένα δευτερογενές πληθωριστικό σοκ μέσω των εισαγόμενων αγαθών και της διανομής τροφίμων, ενώ παράλληλα αυξάνει τη δημοσιονομική πίεση, όπου οι επιδοτήσεις απορροφούν μέρος του σοκ.
Χώρες που έχουν πληγεί ιδιαίτερα – Παράγοντες που επηρεάζουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό (επόμενοι 12 μήνες)
Οι κίνδυνοι διαφέρουν σημαντικά ανάλογα με το ενεργειακό ισοζύγιο, την ενσωμάτωση στην εφοδιαστική αλυσίδα και την ευαισθησία στους τομείς των μεταφορών και του τουρισμού. Οι εξαγωγείς υδρογονανθράκων στον Κόλπο μπορούν να δουν μερικές αντισταθμίσεις μέσω των υψηλότερων εισπράξεων από υδρογονάνθρακες, αλλά παραμένουν ευάλωτοι στο κόστος ασφάλειας, στη διαταραχή του εμπορίου και των αερομεταφορών και στον ασθενέστερο περιφερειακό τουρισμό. Οι εισαγωγείς ενέργειας στη Μέση Ανατολή και την Ασία είναι αντιμέτωποι με την άμεση επιδείνωση των εμπορικών ισοζυγίων και τον υψηλότερο πληθωρισμό.
Οξύς κίνδυνος
Το Ιράν και το Ισραήλ παραμένουν στο επίκεντρο του κινδύνου καθοδικής ανάπτυξης. Το Ιράν αντιμετωπίζει τον σοβαρότερο κίνδυνο συρρίκνωσης υπό συνθήκες παρατεταμένης αναστάτωσης και πίεσης στις υποδομές, με αυξημένη έκθεση σε τομείς όπως η ενεργειακή εφοδιαστική, η ασφάλιση και τα κανάλια χρηματοδότησης. Το Ισραήλ συνεχίζει να αντιμετωπίζει μια επιβράδυνση που οφείλεται στην πτώση της εμπιστοσύνης, λόγω της μείωσης των επενδύσεων και του τουρισμού, σε συνδυασμό με τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες που ενδέχεται να περιορίσουν την ιδιωτική δραστηριότητα.
Οι εισαγωγείς ενέργειας αντιμετωπίζουν την πιο έντονη μετακύλιση του πληθωρισμού. Η Αίγυπτος ξεχωρίζει για τον εισαγόμενο πληθωρισμό και τις συναλλαγματικές πιέσεις, με τη δημοσιονομική πίεση να είναι πιθανό να αυξηθεί όπου οι επιδοτήσεις μετριάζουν το κόστος των καυσίμων και των τροφίμων. Στην Ασία, η Ινδία, η Ιαπωνία και η Νότια Κορέα είναι εκτεθειμένες μέσω υψηλότερων λογαριασμών ενέργειας και της συνεχούς μετακύλισης σε συνιστώσες του πληθωρισμού που χρησιμοποιούνται κυρίως στις μεταφορές, αυξάνοντας τον κίνδυνο η γενική ανακούφιση να αποδειχθεί προσωρινή.
Οι αντισταθμίσεις στον Κόλπο είναι πραγματικές, αλλά οι αστάθειες που δεν σχετίζονται με το πετρέλαιο αυξάνονται. Η Σαουδική Αραβία, τα ΗΑΕ, το Κατάρ, το Κουβέιτ, το Ομάν και το Μπαχρέιν μπορούν να δουν μερικές μακροοικονομικές αντισταθμίσεις από τις εισπράξεις υδρογονανθράκων. Ωστόσο, οι οικονομίες-κόμβοι, ιδίως τα ΗΑΕ, είναι περισσότερο εκτεθειμένες σε περιορισμούς στις αερομεταφορές, στο κόστος ναυτιλίας/ασφάλισης και στις επιπτώσεις που προκαλούνται από το κλίμα στον τουρισμό, το εμπόριο και τις υπηρεσίες.
Ο κίνδυνος για την Ευρώπη είναι η συμπίεση των περιθωρίων κέρδους και η καθυστέρηση της νομισματικής χαλάρωσης. Το υψηλότερο κόστος των εισαγωγών και ο πληθωρισμός των τιμών παράδοσης που συνδέεται με τα μεταφορικά επιβαρύνουν την κερδοφορία του βιομηχανικού τομέα, ιδίως στους ενεργοβόρους τομείς, αυξάνοντας την πιθανότητα να καθυστερήσει η νομισματική χαλάρωση σε περίπτωση που ο πληθωρισμός επιταχυνθεί εκ νέου.
Ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού αυξάνεται εάν συνεχιστεί η αναστάτωση
Το βασικό σενάριο της GlobalData παραμένει ότι όσο περισσότερο διαρκεί η αναταραχή, τόσο πιο πιθανό είναι το σοκ να μεταδοθεί από τον γενικό πληθωρισμό ευρύτερα στις τιμές και την οικονομική δραστηριότητα. Εάν οι αυξημένοι περιορισμοί στη ναυτιλία και την ενέργεια συνεχιστούν πέραν των μερικών μηνών, η πιθανότητα μιας καθοδικής πορείας της παγκόσμιας ανάπτυξης αυξάνεται -ιδιαίτερα για τις οικονομίες που λειτουργούν ήδη με περιορισμένα πραγματικά εισοδήματα και εύθραυστη ζήτηση. Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η ισορροπία των κινδύνων μετατοπίζεται προς αποτελέσματα τύπου στασιμοπληθωρισμού: ασθενέστερη ανάπτυξη, σε συνδυασμό με πληθωρισμό που μειώνεται πιο αργά από το αναμενόμενο.
[…] ➪ Διαβάστε τη συνέχεια του άρθρου στο money-tourism.gr […]